Ручное управление рынком: когда запретят экспорт дизеля и что это значит для регионов

Из 11 ключевых нефтеперерабатывающих заводов страны только один – Омский НПЗ – избежал серьезных ударов ВСУ. На совещании в правительстве РФ вице-премьер Александр Новак подчеркнул: регионам необходимо уделить особое внимание повышению эффективности использования топливных ресурсов и выстраиванию взвешенного подхода к их распределению.

На сегодня власти признают, что российский топливный рынок функционирует в режиме ручного управления. Совещание у президента 28 июня зафиксировало то, что участники рынка ощущают уже несколько недель – мощности НПЗ загружены до предела, запасы бензина в 1,7 млн тонн находятся на нижней границе нормы (19–20 дней потребления), обсуждается дальнейшее ужесточение экспортных запретов. В этих условиях прогноз на июль-август можно давать вокруг двух переменных: первое – вокруг физической способности заводов нарастить выпуск, и второе – готовности правительства к дальнейшим ограничениям экспорта.

В июле производство топлива действительно вырастет относительно июня – по оценкам экспертов, на 5–7% – за счет возвращения в строй части НПЗ, простаивавших в апреле-мае. Однако даже с этим приростом переработка останется ниже прошлогодней. Июльский рост лишь скомпенсирует часть провала, но не вернет рынок к балансу. Спрос в летний сезон на 10–12% превышает среднегодовой, и дисбаланс в 5–7% все равно сохранится. На бирже (даже с учетом снижения нормы обязательной продажи бензина) это будет означать продолжение ценового давления на дизель и бензин, хотя и с меньшей амплитудой, чем в июне.

Август – месяц максимального риска. Уборочная кампания, сезон отпусков и перевозок накладываются на остаточный дефицит переработки. Если к началу августа не будет принято решение о полном запрете экспорта дизеля, его цена на бирже может не только вновь протестировать июньские рекордные уровни (77 177 руб./т), но даже и превысить их. Бензин АИ-95 будет торговаться в диапазоне, близком к текущему (около 80 тыс. руб./т), с тенденцией к небольшому повышению. В рознице цены продолжат медленный дрейф вверх: на 1–2% в месяц, что соответствует «экономически обоснованной» траектории, о которой говорил на совещании президент. В абсолютных цифрах это означает, что к концу августа литр АИ-95 в рознице может прибавить еще 1–1,5 рубля.

Импортное топливо – белорусский бензин, казахстанский дизель – выполняет роль предохранительного клапана, но эти поставки не способны переломить тренд. Объемы поставок слишком малы: 17 тысяч тонн белорусского бензина в мае – это менее 1% месячного потребления. Кроме того, импортное топливо объективно дороже российского на 10–15% из-за логистического плеча и отсутствия демпферных компенсаций для зарубежных поставщиков. Чем выше доля импорта в балансе, тем сильнее эффект, когда дорогая цена будет транслироваться «в пистолет».

Радикальные меры в отношении АЗС, которые обсуждаются в кулуарах, можно разделить на два блока. Первый – административный контроль за наценкой. Сейчас разрыв между оптовой и розничной ценой для независимых заправок составляет около 3–5 рублей на литр, что для многих означает работу в ноль или в минус. Правительство может пойти на временную фиксацию предельной розничной наценки на уровне, скажем, 5–7% от оптовой цены, но это чревато тем, что независимые АЗС просто перестанут закупать топливо и закроются, усугубив локальный дефицит. Второй блок – принудительное перераспределение объемов между регионами, а также с корпоративных сетей вертикально-интегрированных компаний аграриям и на независимые станции. Это уже частично реализуется через штаб по топливу, но может быть усилено обязательными квотами.

Для автомобилистов радикальные меры пока ограничиваются локальными лимитами на отпуск топлива. Введение общефедеральной нормы маловероятно, но отдельные регионы с наиболее острой ситуацией могут ужесточить ограничения. В кулуарах также говорят об ускоренном внедрении динамических цен на АЗС в зависимости от времени суток (дороже в часы пик) и стимулировании перехода на общественный транспорт через субсидирование проездных.

Радикализация мер со стороны государства будет прямо пропорциональна способности рынка удерживать остатки стабильности. Если в августе начнутся перебои с топливом в сельхозрегионах, запрет на экспорт дизеля и жесткие административные квоты для АЗС могут быть введены в течение буквально нескольких дней.