Кредитный спрос и сбережения: что будет поддерживать потребление во второй половине 2026 года

Рост розничного кредитования пока идет в рамках базового прогноза Банка России на этот год (требования банковской системы к населению +5-9%). Годовой рост ипотечных кредитов складывается вблизи верхней границы прогноза регулятора (6-10%), с учетом сделок по секьюритизации – несколько выше.

По данным Банка России, рост необеспеченных потребкредитов в августе составлял всего 3,9% (г/г), но текущие темпы роста в последние месяцы ускорились.

Снижение нормы сбережений и рост розничного кредитования позволяют населению увеличивать потребительские расходы более заметно, чем позволяет рост текущих доходов. В частности, это могло быть одним из факторов ускорения роста потребительских расходов во II квартале 2026 г. Однако темпы роста кредитования остаются умеренными на фоне все еще высоких рыночных процентных ставок и макропруденциальных норм.

С октября изменяются критерии доступности семейной ипотек и, для семей с 1-2 детьми условия станут более жесткими. В сочетании с замедляющимся ростом зарплат динамика потребительского спроса в дальнейшем может стать более сдержанной, снижая инфляционное давление со стороны спроса.

Для снижения рисков закредитованности розничных заемщиков Банк России последовательно ужесточает макропруденциальные лимиты и повышает надбавки к коэффициентам риска по кредитам с тем, чтобы ограничить выдачи кредитов заемщикам с высокой долговой нагрузкой и сделать такие кредиты менее выгодными для банков. Ужесточаются и требования к подтверждению доходов заемщика.