России предрекают дефолт. Государство технически лишилось возможности расплачиваться с внешними кредиторами из-за заморозки активов Центробанка на Западе. Крупнейшие рейтинговые агентства уже понизили кредитный рейтинг России до «преддефолтного». От чего будет зависеть вероятность дефолта в России и как ситуация скажется на бюджетах регионов, расскажем в сюжете.

Снижение кредитного рейтинга

Крупнейшие рейтинговые агентства заявляют, что России грозит дефолт. Morgan Stanley & Co прогнозирует, что это может произойти после 15 апреля, Fitch присвоил России суверенный рейтинг С – «дефолт неизбежен», а Moodyʼs понизили суверенный рейтинг России до «преддефолтного».

О вероятности дефолта в России высказалась и глава Международного валютного фонда Кристалина Георгиева.

«Беспрецедентные санкции, введенные в отношении России, загнали страну в рецессию. Согласно нашему прогнозу, эта рецессия будет носить глубокий характер. Я не намерена спекулировать на тему возможного дефолта экономики России. На это может повлиять то, как долго будет сохраняться действие антироссийских санкций, а также то, появится ли у России возможность выплачивать свои долги. Ни то, ни другое пока не ясно», – цитирует Георгиеву «БИЗНЕС Online».

Напомним, в рамках санкций Запад заморозил золотовалютные счета России, из-за чего  государство технически лишилось возможности расплачиваться с нерезидентами. 16 марта Минфин должен выплатить купоны по суверенным еврооблигациям. Размер начисленного купонного дохода около 117 млн долларов, а заморожено сейчас порядка 300 млрд долларов, отмечает Интерфакс.

Россия не отказывается платить по счетам, но выплаты по госдолгу могут пойти в рублях. Ранее соответствующий документ подписал президент РФ Владимир Путин.

Глава Минфина Антон Силуанов считает, что заморозку валютных российских счетов можно расценивать как желание ряда зарубежных стран организовать искусственный дефолт, не имеющий под собой реальных экономических оснований.

«Мы готовы проводить оплаты в рублях по курсу Банка России на дату платежа. Более того, по выпускам еврооблигаций, выпущенным с 2018 года, такая возможность была заложена непосредственно в эмиссионных документах», – приводит ТАСС слова Силуанова.

Три возможных сценария спрогнозировало агентство Bloomberg. Первый вариант – российское правительство выплатит проценты по валютным облигациям на сумму 117 млн долларов, что отсрочит долговой кризис. Инвесторы будут ожидать выплат по долларовым облигациям до 4 апреля.

Второй вариант – Россия действительно произведет погашение долларовых облигаций в рублях. Некоторые контракты предусматривают такую возможность, но не облигации, проценты по которым должны погасить 16 марта. Большинство инвесторов сочтут это дефолтом.

И третий вариант – Россия вообще не станет платить, но у нее будет 30-дневный льготный период, чтобы до 15 апреля исправить ситуацию, «иначе наступит классический жесткий дефолт: России будет заблокирован доступ к финансированию, инвесторы потеряют средства», сообщает Forbes.

Если выплаты не будут произведены вовремя, иностранные владельцы ценных бумаг могут обратиться в суд для признания дефолта правительства России, пишет в своем Telegram-канале директор Центра развития региональной политики Илья Гращенков.

«Это даст им возможность получить доступ ко всем замороженным активам за пределами страны для удовлетворения своих требований. Поэтому важные вехи для российской экономики – это середина апреля и далее август. Именно в эти месяцы наиболее вероятны рыночные потрясения с учетом времени, необходимого иностранному судопроизводству для вынесения решений».

Как вероятный дефолт ударит по бюджетам регионов? 

Вероятность дефолта России сейчас будет зависеть от желания сторон сотрудничать друг с другом, считает главный экономист консалтинговой компании «ПФ Капитал» Евгений Надоршин.

«Возможность с точки зрения наличия финансов, я полагаю, есть, она никуда не исчезла. Более того, информация Минфина подтверждает, что на самом деле даже большая часть резервов России не заморожена санкциями. И не из резервов при платеже должен исходить Минфин, а из государственных финансов. А в государственных финансах по итогам прошлого года все нормально. В принципе, даже в этом году могло быть получено достаточно средств, чтобы купить нужное количество валюты и заплатить».

По словам Евгения Надоршина, намеренно могут не захотеть идти навстречу обе стороны: и сторона должника, и сторона кредитора.

«Это видно в том числе по пресс-релизам Минфина: он дает понять, что надрываться ради осуществления платежей не планирует. Это важный момент. Ни в каких комментариях я не вижу явных попыток или намеков на попытки найти компромисс. По мне, так это говорит о многом: вероятно, никто из сторон конфликта может не захотеть пойти навстречу».

Судьба региональных бюджетов пока под вопросом. Их преддефолтное состояние возможно только в одном случае: если федеральный бюджет отменит меры поддержки регионов, рассуждает генеральный директор Института региональных проблем Дмитрий Журавлев.

«В наибольшей зоне риска в сегодняшней ситуации неизбежно оказываются регионы, в которых нет сырья и военного производства. Сырье – это экспорт (если не на Запад, то на Восток), а военное производство – это бюджет. Регионы, у которых нет бюджетных и экспортных заказов, находятся в зоне риска. Например, для Поволжья это будут Марий Эл и Ульяновская область, в Сибири, возможно, Хакасия. Эта республика может быть очень богатой, но ей никогда не везло с губернаторами: они все больше политики, чем управленцы, и это сильно влияет на ситуацию».

В сложном положении окажутся регионы, в структуре экономики которых преобладают производства, основанные на импорте комплектующих, особенно если будут серьезные и длительные перебои с поставками, говорит профессор МГУ им. Ломоносова, доктор экономических наук Ольга Кузнецова.

«Это может коснуться Калужской и Самарской областей, поскольку такого рода кризисные явления прежде всего бьют по автопрому. Понятно, что в группе риска окажутся регионы, которые специализируются на внешнеторговых связях, опять же, если эти внешнеторговые связи будут сокращены. Чуть более уязвимыми могут оказаться регионы, где приостановят свою деятельность иностранные компании, и регионы с высокой долей иностранного капитала. Кроме того, до сих пор непонятно, где и как смогут наладить импортозамещение. Возможно, в каких-то регионах, наоборот, будет бум производства за счет вытеснения иностранных компаний».  

При этом, по мнению эксперта, вопрос дефолта или преддефолтного состояния регионов не будет обсуждаться, поскольку субъектам РФ, попавшим в сложную ситуацию, будут помогать из федерального бюджета.