Даже дешёвый кредит остаётся долгом: что стоит за спросом регионов

Заявки регионов на казначейские инфраструктурные кредиты превысили бюджетный лимит в 2,5 раза, доложил глава Минэкономразвития Максим Решетников президенту Владимиру Путину. Всего прошло два отбора на 166 млрд рублей до 2030 года, на один рубль господдержки приходится 12–13 рублей частных инвестиций. Министр попросил продлить механизм и направлять возвращаемые регионами средства снова на поддержку проектов ЖКХ и экономики, сохранив текущие пропорции.

Предложение Максима Решетникова продлить программу казначейских инфраструктурных кредитов могут поддержать, несмотря на нынешние проблемы с бюджетом. Ведь он предлагает не выделять дополнительные деньги, а использовать средства, которые регионы будут возвращать по ранее выданным кредитам. При этом, как заметил сам Решетников, Минфин пока ограничивает возможности программы. Но возвращённые средства не обязательно снова пойдут на инфраструктурные кредиты – это зависит от решений по бюджету.

Для регионов такие кредиты выгодны: 3% годовых на срок до 15 лет, причём погашать основной долг нужно только с третьего года. На эти средства строят дороги, инженерные сети, промышленные площадки и туристическую инфраструктуру. Без такой поддержки многим регионам пришлось бы откладывать крупные проекты на годы. А бизнес неохотно идёт туда, где нет нормальных коммуникаций.

Но даже дешёвый кредит остаётся долгом, который региону придётся выплачивать независимо от результатов проекта. Если проект не даст ожидаемого экономического эффекта, региону будет сложнее оправдать расходы на его реализацию и погашение кредита. При этом содержание построенной инфраструктуры потребует новых расходов. Поэтому при выборе проектов нужно учитывать не только стоимость строительства, но и будущие расходы региона.

То, что заявки регионов превысили лимит в 2,5 раза, на мой взгляд, прежде всего говорит о нехватке доступных денег на инфраструктуру. При столь выгодных условиях кредитования высокий спрос вполне объясним: потребности регионов велики, а собственных средств не хватает.

Поэтому я бы не стал называть происходящее инвестиционным бумом. Высокий спрос на дешёвые государственные кредиты ещё не означает, что бизнес массово вкладывает деньги в региональную экономику. Об инвестиционном буме можно будет говорить, когда заметно вырастут государственные и частные инвестиции, а развитие инфраструктуры приведёт к появлению новых предприятий и рабочих мест.